（来源：宏观与商品）
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兖煤澳大利亚宣布派发末期股息每股0.122澳元，加上中期股息每股0.062澳元，全年派息率为55%，符合兖澳股息政策。该行指，展望2026年，预料兖澳权益销量增长3%，但由于原材料成本通胀持续，预测单位现金成本将增加约1%。价格方面，鉴于年初至今煤价已出现企稳迹象，该行将2026年和2027年煤炭价格预测分别上调8%和7%，并将2026年和2027年盈利预测分别上调26%和10%。
摘要：
1、市场综述：
本周期指持续反弹，IH2606变化1.67%，IF2606变化4.07%，IC2606变化7.05%，IM2606变化7.01%。
2、品种分析：
本周股指大幅反弹，电子通信板块领涨，煤炭板块领跌，截至6月17日本周融资规模增加280.72亿元。
3、总结展望与策略机会
结合5月国民经济数据结构性分化特征，四大股指期货后续走势或将继续分化，经济增长高度依靠高新制造、科创产业等新动能，地产、传统内需修复偏弱压制价值板块空间，成长赛道业绩预期更占优势，中长期成长风格行情仍将优于价值风格。
4、风险提示
政策效果不及预期、经济恢复不及预期。
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报告正文
一、市场回顾
本周期指持续反弹，IH2606变化1.67%，IF2606变化4.07%，IC2606变化7.05%，IM2606变化7.01%。
近日有消息称，上交所拟完善股票期权组合策略业务，推出单边平仓功能。据悉，2019年上交所和深交所同步推出股票期权组合策略业务，并在通知中明确单边平仓功能暂不实施。目前，上交所正在进行该功能的技术开发工作，发布了技术接口供市场进行技术开发使用，业务上该功能仍暂不实施。
2026年即将过半，证券私募行业交出一份“量增质变”的发行答卷。数据显示，截至5月末，今年以来全行业新备案产品总量同比增长49.15%，6月以来的发行热度持续居高不下。在结构分化的行业变局中，一方面，百亿巨头、尤其是头部量化私募批量上线新产品，中小主观私募备案有限；另一方面，股票策略与多资产策略成为资金竞逐的两条核心赛道。
近半年来人工智能算力需求井喷，半导体板块一路走高。截至6月18日，Wind半导体指数（882121）年内涨超72%。在股价狂欢之中，“国家队”基金、产业资本与高管频频出手减持股份，半导体行业迎来一波汹涌的减持风暴。截至6月16日，超500余次减持事件中，共有89家半导体上市公司股东、管理层及相关人士减持股票。
二、品种分析
本周股指大幅反弹，电子通信板块领涨，煤炭板块领跌，截至6月17日本周融资规模增加280.72亿元。
预计中长期成长风格行情仍将优于价值风格。2026年6月16日国家统计局发布了5月国民经济数据，从各项表现来看，工业、消费增速较4月回升，其中高技术制造、装备制造增长亮眼。服务业保持扩张，高新产业景气突出，但地产、传统内需修复力度偏弱，增长依赖新动能拉动。本次经济数据表明实体经济仍是结构性复苏，高端制造、设备、周期品盈利修复预计仍将推动代表新质生产力的中证500和中证1000持续走强，但地产、传统内需修复偏弱预计将拖累上证50和沪深300股指表现。
推动权益类基金产品创新发展。6月17日，深交所发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第5号——主动管理交易型开放式基金》，这是落实中国证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》关于“推动权益类基金产品创新发展”的务实举措，有助于更好满足中长期资金配置与投资者多样化财富管理需求，促进公募基金行业差异化发展。
三、总结展望与策略机会
结合5月国民经济数据结构性分化特征，四大股指期货后续走势或将继续分化，经济增长高度依靠高新制造、科创产业等新动能，地产、传统内需修复偏弱压制价值板块空间，成长赛道业绩预期更占优势，中长期成长风格行情仍将优于价值风格。
四、 风险提示
1、政策效果不及预期。
2、经济恢复不及预期。
研究报告：《高新制造托底，双创弹性凸显-申万期货股指周报》
对外发布时间：2026年6月21日
报告发布机构：申银万国期货有限公司
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贾婷婷（执业编号：F3056905）
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