2026年的反垄断首案落在了携程身上。
问题早有端倪。去年，贵州省等多地市场监管部门就曾因可能存在的“二选一”、技术干预定价等问题约谈了携程。按照惯例，此时通报“立案调查”，意味着问题本身基本有了判定。
对携程的处罚是当下人们比较关心的话题。而为什么处罚？处罚措施会不会影响今后挣钱的能力？需不需要改变过去的商业模式？这些是核心问题。特别是，这些问题，不只是携程要回答，其他平台企业也应当重视。
携程此次触及的，是两条政策红线。
第一条，是平台企业利润高企与“实体经济优先”导向的冲突。与传统行业的垄断不一样，平台企业的垄断往往不是为了从用户身上赚取超额利润。他们信奉“羊毛出在猪身上”，给用户的价格越低、服务越好，用户黏性就越大，进而增强平台对商家的话语权，流量费和佣金就挣得越多。所以，平台往往把用户当上帝，转头从商家身上多挣钱。当携程被调查时，还有不少用户因为“服务好”为携程说好话，也从侧面证明了平台依托用户获得的议价能力。
然而，这种“流量至上、成本转嫁”的模式，隐患越来越大。自从电商平台出现，平台冲击实体经济就一直是个热门话题。商家交的流量费虽然高，但只要挣得不少，还能撑得住。问题是，商家身上的“羊毛”是有限的，经不住平台持续狠薅。
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以携程为例，其2025年前三季度的净利润达290亿元，而据媒体统计，同期整个A股旅游链各子板块净利润合计也才约190亿元。就算剔除非经常性收入，平台的“烈火烹油”与酒店、航司、旅行社等实体企业的经营困境，对比依然刺眼，也不符合2025年中央经济工作会议强调的“推动平台企业和平台内经营者、劳动者共赢发展”的要求。
元股证券第二条红线更关键。平台利用流量和技术优势，制定规则、挤压商家利润，表面看是市场行为，实际上是逼整个行业陷入恶性循环，谁都过不好。整治“内卷式”竞争是各界的共识。
携程的“调价助手”自动盯着别家价格，倒逼酒店跟着调价。这对酒店来说就是个死循环——不跟低价没客人，跟了低价又亏本。“调价助手”助长的“价格战”，正是政策要治理的“内卷”。近期，国家已对外卖平台竞争状况启动调查，与此如出一辙。
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思危，更要思变。对平台企业而言，日益完善的监管、不断觉醒的各方权益主体，以及顶压前行的实体经济，共同构成了新生态。未来的竞争力必须源于创造真正的增量价值：通过技术创新降低全链条成本、提升整体效率，同时践行合理的利益分配，让平台生态中的所有相关方都能共享发展成果。
这次调查名为“反垄断”，同时也是“反内卷”。其意义远不止于对一家企业的严厉警示，更是推动平台经济整体转型的关键契机。反垄断调查并非要扼杀创新，而是要疏通被垄断行为淤塞的河道，让包括平台企业和实体企业在内的万千舟楫，都能在公平的航道上竞发。(本文来源：经济日报 作者：佘颖)
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